行业风口 发电设备指数涨超35%！可再生能源“十四五”顶层设计出炉风电景气有望持续超预期

　　，2022年5月（4月28日至5月28日），中信一级行业月涨跌幅电力设备及新能源排名第六，子行业储能、风电、电机位列涨幅前三。

　　Wind数据显示，2022年5月（5月1日至5月31日），SW电力设备板块跑赢大盘，涨跌幅为22.54%，振幅25.34%；沪深300涨跌幅为1.87%，振幅7.16%。电力设备板块分子行业看，SW电机Ⅱ上涨14.65%、SW光伏设备上涨23.69%、SW风电设备上涨26.15%；三级子版块方面，风电整机与风电零部件分别上涨24.11%、26.83%。

　　消息面上，5月30日，国家发改委、能源局联合下发《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》。该方案提出7个方面21项具体政策举措加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系，目标2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上。

　　平安证券指出，该方案提出的土地资源约束将成为新能源发展的重要制约因素，有望推动高效光伏组件、大容量风电机组、深远海海上风电发展。

　　6月1日，国家发展改革委、国家能源局等九部门发布通知，印发《“十四五”可再生能源发展规划》（以下简称《规划》）。

　　《规划》明确提出以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，加快建设黄河上游、河西走廊、黄河几字弯、冀北、松辽、新疆、黄河下游等七大陆上新能源基地。重点建设山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五大海上风电基地集群。开展水电、风电、太阳能、抽水蓄能电站基础设施不动产投资信托基金等试点。同时，重点部署城镇屋顶光伏行动、“光伏+”综合利用行动、新能源电站升级改造行动、抽水蓄能资源调查行动等九大行动。2025年可再生能源消费总量达到10亿吨标准煤左右。

　　据国信证券统计，2022年初至今风机招标总容量约35.21GW（陆风31.50GW+海风3.71GW），5月风机招标量3.00GW（陆风2.04GW+海风0.95GW）。2022年初至今风机定标量19.54GW。2022年5月陆上风电机组（不含塔筒）平均中标价格 为2064元/kW，环比上升8.98%，海上风电机组平均中标价格为4549元/kW。

　　2022年以来，全国风电装机持续投产。5月17日，国家能源局发布的2022年1-4月全国电力工业统计数据显示，截至4月底，全国发电装机容量约为24.1亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电装机容量约为3.4亿千瓦，同比增长17.7%。

　　浙商证券指出，5月-6月份是国内风电招标逐渐进入旺季、招标价格企稳，钢铁、铜和原油等大宗原材料价格可能进入下降通道，风电设备行业上市公司盈利能力将逐季修复。预计2022年下半年至2023年风电行业装机量将大幅增长，产业链将迎来阶段性产能紧张，主机厂和核心零部件盈利压力将缓解。

　　平安证券认为，近期相关政策文件的出台体现了国家大力发展新能源的坚定意志，光伏、风电、特高压、配电网、储能等环节都将受益，建议重点关注光伏和风电核心制造环节；分散式风电有望获得更大力度的政策支持，未来有望大规模发展并打开风电成长空间。

　　中信证券指出，“十四五”可再生能源规划进一步明确对光伏、风电等新能源行业的支持方向和发展目标，有望推动国内风光大基地、分布式项目的快速增长，利好光伏组件、辅材、逆变器、硅料，以及风电整机、零部件等环节优质龙头。

　　中泰证券认为，在国内外政策和转型力度加大支持背景下，风电景气有望持续超预期。当前，在装机放量叠加成本预期下降驱动下，第二季度板块盈利环比第一季度明显改善，第三季度同环比表现将更加优异，全年核心零部件业绩仍有望保持较快增长，建议加大板块配置力度。

　　浙商证券建议，关注具备全球产能优势和受益大宗商品价格回落的零部件环节。1）产业链利润分配：运营商部分零部件主机厂。海上风电收入和利润弹性均好于陆上风电。风电设备关键观察指标：招标量、招标价格和原材料价格。2022 年海上风电重点关注招标量和招标价格；陆上风电进入业绩兑现期。2）短期具备全球产能优势和受益大宗商品价格回落的零部件环节将最为受益。

　　日月股份（603218.SH）：卡位大兆瓦产能优势突出，大宗商品价格回落叠加技改效果逐步释放，公司盈利能力将逐季修复；长期将受益于十四五新增风电装机需求增加，区位选择+结构优化夯实龙头地位，短期业绩承压，盈利水平和出货有望边际改善。

　　大金重工（002487.SZ）：公司产能快速扩张，销量稳步提升，风电场和叶片打造新的增长曲线。塔筒产能快速扩张，蓬莱基地码头优势突出，持续推进“两海战略”。同时，深入产业链布局大兆瓦叶片，运输半径匹配山东海风发展机遇。目前进入风场开发领域，项目进展顺利。

　　天顺风能（002531.SZ）：风电行业处于高景气发展，业绩短期承压，工厂排产饱满追赶丢失产能；叶片产能快速扩张，客户拓展取得较大突破。资源开发业务逐步落地，逐步开启轻资产模式，电站滚动开发业务有望为公司带来明显业绩增量。

　　（报告来源：平安证券、国信证券、中泰证券、中信证券、浙商证券、方正证券；本文信息不构成任何投资建议，刊载内容来自持牌证券机构，不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。）